manajemen keuangan "PASAR"

بِسْــــــــــــــــمِ اﷲِالرَّحْمَنِ اارَّحِيم

Macam-macam pasar

•       Pasar aktiva fisik / pasar aktiva berwujud / rill

Adalah pasar untuk barang-barang seperti gandum, mobil, real estat, computer, dan mesin.

•       Spot market dan future market

Adalah istilah yang menunjukkan apakah aktiva yang dibeli atau dijual dikirimkan ditempat atau “on the spot” (dalam beberapa hari) atau dikirimkan pada tanggal tertentu dimasa depan, seperti enam bulan atau satu tahun mendatang.

•       Pasar uang

Titik pertemuan antara permintaan uang jk pendek dgn penawaran jk pendek

•       Pasar modal.

Tempat / sarana bertemunya antara permintaan dan penawaran atas instrument keuangan jk panjang.

•       Pasar hipotik (mortgage markets)

Hubungan dengan pinjaman bagi perumahan, komersial, real estat, dan tanah pertanian. Sedangkan,

•       Pasar kredit konsumen (consumer credit market)

Berhubungan dengan pinjaman berupa mobil dan peralatan, serta pinjaman untuk pendidikan, liburan dan lain-lain.

•       pasar dunia, nasional, regional dan lokal.

Dalam pasar ini tergantung pada ukuran organisasi dan lingkup operasi.

•       Pasar primer.

Tempat atau sarana bagi perusahaan yg untuk pertama kali menawarkan saham / obligasinya ke masyarakat

•       Pasar sekunder.

Tempat atau sarana transaksi jual beli efek antar infestor dan harga dibentuk oleh investor melalui perantara efek.

•       Pasar ketiga

Tempat perdagangan saham / sekuritas lain diluar bursa ( over the counter market ).

•       Pasar keempat.

Bentuk perdagangan efek antar pemodal / pengalihan saham dr suatu perantara perdagangan efek.

•       Pasar swasta (private market).

Adalah pasar tempat transaksi dilakukan secara langsung antara dua pihak. Transaksi ini dapat diatur dan diputuskan oleh kedua belah pihak.

•       Pasar public (publick market)

Adalah pasar sekuritas yang diterbitkan dalam pasar public (misalnya: saham biasa dan obligasi perusahaanf) umumnya dipegang oleh individu dalam jumlah besar.

LEMBAGA KEUANGAN

Transfer modal antara penabung dengan pihak yang membutuhkan modal terjadi dalam tiga cara, antara lain:

•       Transfer langsung (direct transfers) uang dan sekuritas

Terjadi ketika perusahaan menjual saham atau obligasi secara langsung kepada penabung, tanpa melewati lembaga keuangan.

•       Lembaga investasi perbankan (investment banking house)

Perusahaan menjual saham atau obligasinya kepada bank investasi, yang kemudian menjual sekuritas ini kepada penabung

•       Perantara keuangan (financial intermediary) seperti bank atau reksadana.

Perantara keuangan menerima dana dari penabung dan memberikan kepada penabung tersebut sekuritas miliknya sebagai pengganti. Kemudian menggunakan dana ini untuk membeli dan menahan sekuritas perusahaan.

Berikut ini adalah bentuk-bentuk perantara keuangan yang utama

•       Bank komersial ( commercial banks )

Bank yang melayani berbagai penabung dan peminjam, juga dalam lingkup yang lebih luas,antara lain:  rekening giro, termasuk jasa broker saham dan asuransi.

•       Mutual savings banks

Lembaga ini menerima tabungan dari individu dan memberikan pinjaman jangka panjang kepada pembeli rumah serta konsumen.

•       Credit unions

Adalah asosiasi kooperatif yang anggotanya memiliki ikatan yang sama, seperti karyawan pada perusahaan yang sama

•       Asosiasi tabungan dan pinjaman (savings and loan association = S&Ls)

Bank yang dikelola secara tradisional melayani penabung individu dan penduduk serta peminjam hipotik komersial, memperoleh dana dari penabung kecil dan kemudian meminjamkan dana ini kepada pembeli rumah dan peminjam lainnya.

•       Dana pensiun ( pencion funds).

Adalah program untuk karyawan yang dibiayai oleh perusahaan atau agen pemerintah dn terutama diatur oleh departemen trust dari bank komersial atau perusahaan asuransi jiwa.

•       Perusahaan asuransi jiwa (life insurance company).

Menerima tabungan dalam bentuk premi tahunan; serta melakukan investasi atas dana ini dalam saham, obligasi, real estat, dan hipotik, serta melakukan pembayaran kepada ahli waris pihak tertanggung.

•       Manual funds (reksa dana).

Adalah lembaga yang menerima uang dari penabung dan kemudian menggunakannya dana tersebut untuk membeli saham, obligasi jangka panjang, atau instrument utang jangka pendek yang diterbitkan perusahaan atau unit-unit pemerintah.

PASAR SAHAM

Ada dua jenis pasar saham yaitu

•       organized security exchanges (bursa sekuritas yang terorganisir)

organisasi formal yang memiliki lokasi fisik berwujud dan melaksanakan lelang sekurias yang telah terdaftar.

•       Pasar Over-the-counter

Sebuah perkumpulan broker dan dealer dalam jumlah besar yang dihubungkan secara elektronik dengan telephon dan computer untuk melakukan perdagangan sekuritas yang tidak terdaftar.

BIAYA UANG

Suku bunga adalah harga yang dibayar untuk meminjam modal utang. Dengan modal ekuitas, investor berharap untuk menerima deviden dan keuntungan modal

Suku bunga bebas resiko ril (real risk-free rate of interest) dan,
Suku bunga bebas resiko nominal atau quoted.

Empat factor yang mempengaruhi biaya uang (cost of money)

•       Kesempatan produksi (production opportunities)

Pengembalian yang tersedia dalam suatu ekonomi dari investasi atas aktiva produktif (menghasilkan kas)

•       Preferensi waktu konsumsi (time preferences for consumption)

Preferensi konsumen untuk konsumsi saat ini atau menabung untuk konsumsi masa depan.

•       Risiko

Dalam konteks pasar keuangan, peluang bahwa investasi tidak akan memberikan pengembalian yang diharapkan.

•       Inflasi

Kecenderungan kenaikan harga pada suatu waktu.

STUKTUR JANGKA WAKTU SUKU BUNGA
Adalah hubungan antara hasil dan jatuh tempo obligasi, digambarkan dalam grafik (kurva hasil)

Yang menentukan bentuk kurva hasil, antara lain:

•       Teori pengharapan

Teori yang menyatakan bahwa bentuk kurva hasil tergantung pada pengharapan investor atas suku bunga di masa depan.

•       Teori preferensi likuiditas

Teori dimana pemberi pinjaman akan lebih suka memberikan pinjaman jangka pendek dari pada pinjaman jangka panjang, oleh karena itu mereka akan meminjamkan dana jangka pendek pada suku bunga yang lebih rendah dari pada dana jangka panjang.

Factor-faktor lainnya yang mempengaruhi suku bunga

•       Kebijakan bank central

Kebijakan bank central yang mengatur jumlah uang yang beredar akan sangat berpengaruh terhadap tingkat aktivitas ekonomi serta tingkat inflasi.

•       Defisit anggaran pemerintah.

pemerintah mengeluarkan dana lebih banyak disbanding penerimaan dari pajak penghasilan

•       Faktor internasional

Yaitu mengimpor lebih banyak dari pada mengekspor, maka akan disebut deficit perdagangan luar negeri. Apabila deficit perdagangan ini terjadi, maka hal itu harus dibiayai, dan sumber pembiayaan yang utama adalah utang.

•       Aktifitas bisnis

Suku bunga dan harga saham

Suku bunga memiliki dua pengaruh terhadap perusahaan

1.           Karena bunga merupakan biaya maka semakin tinggi suku bunga, semakin rendah laba perusahaan, sementara hal-hal lain konstan.

2.           Suku bunga mempengaruhi tingkat aktivitas ekonomi dan aktivitas ekonomi mempengaruhi laba perusahaan.

ٱلْحَمْدُ لِلَّهِ رَبِّٱلْعَٰلَمِين